行业新闻                豪恩声学拟IPO上市:蓝思科技占股15%

豪恩声学拟IPO上市:蓝思科技占股15%

所属类别:行业新闻 查看次数:63次 发布日期:2019年05月20日

前有万魔声学借壳共达电声上市,后有苹果供应商的佳禾智能和朝阳电子启动IPO,智能耳机和音响等声学市场正迎来“红利期”,不少产业链厂商开始加速资本化运作。

如今,电声元器件供应商深圳市豪恩声学股份有限公司(以下简称“豪恩声学”)也在赶赴深交所上市,试图搭上这趟资本列车。

记者关注到,在豪恩声学IPO前期,A股玻璃盖板龙头厂商蓝思科技于2018年7月以自有资金9,047.0116万元认缴豪恩声学”新增股本735.5294万股,拿下15%股权。在豪恩声学IPO前,蓝思科技突击入股成为业界关注的焦点。

此次,在蓝思科技突击入股之下,豪恩声学依然面临贸易摩擦加剧、客户集中度高、汇率波动和应收账款数额较大等多重风险,可见上市之路并不容易。

募资4.66亿元偿还贷款超两成

招股书披露,豪恩声学的主营业务为电声产品的设计研发、生产和销售,具体有耳机、音箱、 麦克风、扬声器等,产品主要定位于:音效丰富、延时低、佩戴舒适的头戴式耳机,科技感强的真无线立体声(TWS)蓝牙耳机,以及识别度高的语音交互类产品等三大类产品。

报告期内,2016年-2018年间,豪恩声学的营收为3.80亿元、4.67亿元、9.06亿元;净利润为3182万元、3257万元、7261万元。

从主营业务结构来看,耳机业务占据着绝大部分比重,2016-2018年营收分别为2.80亿元、3.79亿元、7.61亿元,其次则是麦克风业务,2016-2018年的营收分别为4400多万、4100多万、6000多万,其三则是音箱业务,2016年-2018年营收分别为2064万、1653万、4428万!

从产能和业绩来看,豪恩声学2018年耳机生产量和销售量都实现了翻倍,也成为2018年营收和净利大增的重要因素。

基于耳机、音响等智能产品需求大增,加之智能化时代的电子产品迭代速度加快,对耳机、音响等电子产品的智能化提出了更高的要求。

在此背景下,豪恩声学此次拟募资4.66亿元用于以下项目的投建:

值得关注的是,在豪恩声学此次募资的项目中,3.07亿元用于子公司盈准科技的声学产品智能制造项目(一期),3960万元用于母公司研发中心建设,1.2亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。

从招股书披露来看,报告期内,豪恩声学的负债合计分别为2.23亿元、2.57亿元、3.34亿元。此外,公司应收帐款余额也逐年增长,分别为1.56亿元、1.84亿元、2.61亿元。

可见,豪恩声学的负债和应收帐款在持续增长,且此次募资金额中,超两成金额将用于偿还银行贷款和补充现金流,可见其现金流状况并不理想,处于高负债运营的境况。

去年营收增长94%,外销比重超九成

据市场数据显示,2018年全球可穿戴设备出货量达到1.253亿部。其中,耳机在可穿戴市场中具备巨大的爆发潜力,预计市场份额从2018年的1.7%增长到2022年的6.8%,复合增长率达到56.4%。

而招股书显示,2018年豪恩声学耳机销量达到408万个,同比增长了124%,拉动豪恩声学去年收入增长了94%,达到9.06亿元。

不论是终端电声领域的佳禾智能、美律实业,还是电声元器件及组件领域的共达电声、歌尔股份,都是豪恩声学的强劲对手。但凭借不断创新的技术和高品质的产品,豪恩声学拿下雷蛇(Razer)、海盗船(Corsair)、罗技(Logitech)、软银(Softbank)、安克(Anker)、喜日科技(喜马拉雅小雅AI音箱)、搜狗、哈曼(Harman)、缤特力(Plantronics)、正崴精密、宝凌电子、格力等国内外知名品牌。

因而,从豪恩声学的客户来看,出口产品主要销往亚洲、欧洲、美国、日本等国家或地区,也凸显其外销比重大。

据招股书披露,报告期内,外销收入分别为3.41亿元、4.27亿元、8.37亿元;占主营业务收入比重分别为92.54%、95.12%、94.97%。

由于豪恩声学的产品主要是出口销售,同时进口采购部分原材料和设备,公司出口销售和进口采购以美元结算为主,汇率波动可能导致公司出现汇兑损益。报告期,公司汇兑损益金额分别为-823.09万元、821.26万元、-1,580.50万元,占当期利润总额的比例分别为-23.36%、23.03%、-20.25%。报告期,由于受汇率波动影响,豪恩声学的汇兑损益波动较大,一定程度上影响公司的经营业绩。

此外,豪恩声学还面临前五大客户集中的风险。招股书显示,报告期,豪恩声学向前五名客户销售金额合计分别为 29,908.08万元、39,110.03万元、80,634.58万元,占公司同期销售收入的比重分别为78.71%、83.78%、89.01%,占比较高。

随着豪恩声学、佳禾智能、朝阳电子和万魔声学等供应商相继走上资本市场,但在整体市场需求逐渐饱和下,耳机和智能音箱等领域的价格战在所难免。加之当前国际贸易环境不稳定,其单一大客户或前五大客户的订单一旦被削弱,对业绩的影响也是不可预测的。

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